“1.19”股市暴跌与“5.30”对比 抓内因了解股市脉络

　　据游金地小编了解，监管层收紧政策、股市暴跌——这样的剧情，勾起了投资者对“5.30”行情的回忆。但历史不会同时踏进同一条河流，两次暴跌，到底有多少相似，多少区别？必须仔细辨别。在股指期货、两融开展的今天，A股环境早已大不同，“1·19”大金融的集体跌停和“5·30”小盘垃圾股的崩盘，也体现出明显的差异。只有抓住内因，找准行情主导者，才能真正把握后市脉络。

　　虽然昨日A股重挫，但两市成交金额仅为7013亿元。这一成交数据在本轮行情中到底处于什么样的水平？

　　自A股本轮行情2014年11月下旬启动以来，对沪深两市的总体表现，用“有钱就是任性”来形容可谓贴切。6908亿元、9149亿元、1.07万亿元、1.27万亿……两市成交屡创纪录。

　　不过，2015年1月以来，两市成交量并未随大盘持续走高而维持在高位，反而从1月13日开始大幅降低。1月13日～16日，沪深两市成交额分别为4701亿元、5586亿元、5277亿元和6242亿元。由此可见，相比最近的成交额，A股昨日大跌中的成交额保持了稳定。

　　与昨日暴跌不同，“5·30”当天是不折不扣的放量下挫。回顾当时大牛市，沪指从998点一跃而起，至2007年5月29日，沪指涨逾300%。“5·30”重挫正是在市场连续暴涨时突然发生的，当日沪指大跌6.5%，对应成交高达2755亿元，是2006年日平均242.5亿元成交额的11.36倍。同时，2007年5月沪市日平均成交也有2206亿元之多。由此不难发现，“5·30”大跌时，市场仍处于明显放量阶段。但本轮行情从2014年12月9日以后，已明显缩量。

　　在2014年11月24日降息后，目前央行并无太多动作，由此市场对降准预期越发强烈。

　　根据央行网站公布的信息显示，央行将增加500亿元人民币再贷款资金，来支持农业贷款（200亿元人民币）和小微型企业贷款（300亿元人民币），这说明央行仍在继续实施定向宽松政策。

　　分析人士认为，随着国内经济进一步放缓以及需求疲软和油价下跌的影响，目前通缩压力仍不小，货币政策有进一步放松的需求。监管层刚刚对违规资金进入股市加大力度监管，以及准备限定银行委托贷款来源及用途，短期央行降准概率并不算高，不过这轮监管风暴后，降准措施可能随之而来。

　　在2015年“1·19”大跌中，大盘股成为重灾区。但在2007年“5·30”大跌中，并未出现保险和银行股集体跌停的现象。当时没有创业板，但有超过900家公司跌停。

　　在“5·30”行情之后，市场运行格局切换。数据显示，此后中小板指2007年6月5日～2007年10月16日（当日见顶6124.04点）期间，涨幅仅有38.81%，同期沪指涨幅却高达68.8%。在此期间，有色股、中石化等权重蓝筹成为市场焦点，如中国石化同期涨幅高达98.11%。

　　受上周末突发性利空消息的影响，股指重挫、多股跌停，让不少投资者不假思索地想到了2007年的“5·30”大跌。

　　如果仔细对比昨日行情与“5·30”行情，我们会发现，虽然1月19日下跌前，市场行情一直热度颇高，但A股开户数并未到达历史新高。同时我们也能注意到，与“5·30”时期银行股平均33倍的市盈率相比，现在仅8倍左右的市盈率也许还有空间。

　　持同样看法的还包括华泰证券首席金融分析师罗毅，他表示，目前大金融板块被“敲了一闷棍”，不管怎么理性安抚，短期恐慌情绪还是需要释放。但他仍然看好金融板块的长期表现，比如中信证券在过往10余年中通过上市、并购、海外布局等一系列战略运作成为国内当之无愧的行业龙头，他对此仍表示看好。（游金地生活资讯财经栏目）

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