央行解释节前降准三大原因

　　中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。中国人民银行研究局局长陆磊今日在中国政府网访谈中对央行降准做出解读时表示，央行春节前降准原因有三，首先是因为春节对资金的大量需求，其次是因为资本与金融账户出现的逆差，而第三个就是针对三农定向降准的政策意图。

　　据陆磊解释，央行降准选择在春节前原因有三：第一，春节对资金的大量需求，所以春节资金的投放量相对比较大。而在一般时间段，对商业性金融机构来说库存的资金量是不能太多的，因为它要盘活资金，资金只有用出去才能产生收益，所以在春节期间往往会形成一定的资金缺口。也就是季节性的资金需求会对商业性金融机构产生流动性压力。

　　第二，今年出现了一个大的结构性变化。2014年中国经济和金融体系发生的一个非常明显的变化，就是国际收支出现了经常账户仍然保持比较高的顺差，而资本与金融账户出现一定程度的逆差，这个逆差跟国际国内的环境、跟政治经济环境都有关系。比如大家都预期美联储可能要加息，实行相对紧缩的货币政策，在资本与金融账户中出现了960亿美元的逆差，如果按照近期汇率折算乘以六或者六多一点，折合人民币大约5000多亿等值的人民币资金的结构性流动性缺口。

　　第三，政策意图就是定向。定向的目的是调结构，或者说是为经济结构的战略性调整、经济增长方式的转变提供比较时间和空间。央行对符合条件的城市商业银行、非县域农村商业银行额外再降低存款准备金率0.5个百分点，与此同时对于中国农业发展银行额外再降低4个百分点的存款准备金率。目的是为了实现支农、支小，支持经济运行的薄弱环节。这个政策意图应该说是具有延续性的，因为在2014年两次定向降准也是为了完成支农、支小。我国一直重点关注三农、小微型企业的融资难、成本高问题，也给出了一系列的相应政策安排。所以2015年春节前这次降准无非是2014年政策的延续，并不带有突发性。